扬子策略:下半年风险偏好仍然较低,有没有可能?。。

扬子策略:下半年风险偏好仍然较低,有没有可能?。。

长江战略:风险偏好仍然较低。下半年有没有大融资的机会?【目前风险偏好仍较低,中期维持策略看涨。风格是平衡的。结构性“内需”仍是主线:工程机械、建筑地产、IDC和5g连锁。中期重点关注金融业。摘要1。在行业配置背景下,流动性与2014h1持平,流动性继续宽松或促进估值回升。2。然而,流动性驱动的beta机会在左边很难把握,alpha配置优先。三。目前风险偏好仍较低,中期维持策略看涨。风格是平衡的。结构性“内需”仍是主线:工程机械、建筑地产、IDC和5g连锁。

中期重点关注金融业。下半年有没有大融资的机会?在短期市场,上周的周报曾提到“政策窗口期的博弈可能暂时结束”。再加上近期的风险事件,短期内市场整体估值难以大幅上升,“内需”仍是主线。从中期年度水平看,剩余流动性仍将处于充裕期,金融业的机遇值得探讨。一。短期:市场按计划由结构性分化转向全面降温,进入短期人气周期性下跌,这与我们上周周报的判断一致。”市场已从普遍升温转变为结构性分化,这通常与短期情绪的周期性下跌相对应,”本周已得到证实。

我们构建的情感指数的cjdi(diffusion index)读数普遍下降,a的整体扩散指数下降了19个百分点至30%。中联重科5月份上证综指的读数连续两周跌至非常窄的区间,这意味着交易结构的绝对集中,这与部分投资者对“近期首日股指”的感受是一致的。我们认为,虽然市场情绪正在迅速释放,但暂时还不能满足趋势性反弹的特点。2。与2014h1相比,看下半年金融业的配置机会:1)宏观上,虽然与2014年的“洪灾”有所不同,但剩余流动性依然充裕。

2) 在A股政策方面,2018年以来,直接融资政策有所松动,宽松的环境与2014年类似。3) 在行业背景下,银行不良率预期不断上升,资本管理更加严格,再融资需求较大,特别是中小银行补充核心资本;券商roe首度回升。4) 从配置思路来看,从流动性的角度来看,很难获得博弈机会。目前,建议将重点放在alpha分配上。三。中期观点:大势动荡,风格均衡。基本面和政策执行情况仍需时间检验,短期反弹势头一般。风格依然均衡,在剩余流动性的框架下,中期维持策略看涨。

行业配置:“内需”是主线,“内需”仍是新老基础设施优质结构的主线。在新老基础设施中增加优质结构:工程机械、建筑与房地产、IDC和5g链。在服务业逐步复苏的背景下,平衡选择性消费和强制性消费的配置比例。主题配置:继续关注国家深化改革,关注有股权激励意愿和计划的国有上市企业。风险提示:1。经济增长下降速度快于预期。市场风格调整快于预期。(来源:长江战略)(主编:df064)。。